指数(三)风格策略类ETF

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指数(三)风格策略类ETF

指数(三)风格策略类ETF是指以跟踪风格策略指数为投资目标的被动化产品,通常也被称为。 所谓风格策略指数是指以单一或多个风格因子对股票进行筛选或加权构成的股票指数。

根据目前已上市产品所涉及的风格因子类型,我们将现有的风格策略类主要划分为如下几类:红利风格类、价值风格类、成长风格类和低波动风格类。 产品主要是以红利风格和价值风格为主,目前在已上市的风格策略类产品中,红利风格类产品共计只,基金规模合计亿;价值风格类产品共计只,基金规模合计亿;成长风格类产品共计只,基金规模合计亿;低波动风格类产品共计只,基金规模合计亿。 主要投资于具有高分红、高股息特征的股票,一般采用股息率、分红金额、股息增长率等指标进行选股,在加权方式上常采用股息率加权或流通股本加权。 共有只产品,其中华泰柏瑞基金的红利于年上市,目前规模超过亿,是红利风格类中上市最早、规模最大的产品,该产品跟踪的是上证红利指数,主要投资于上海股票市场的只现金股息率较高的股票。

工银瑞信基金发行的深红利是针对深圳股票市场进行布局的,主要投资在深市上市的只分红金额较高的股票。

另外,华泰柏瑞基金在年新推出一直红利,该产品在全市场选取兼具高红利和低波动两种特征的只股票,个股之间采用股息率进行加权,代表了比较典型的“红利低波”市场风格。

主要投资于业绩表现良好、估值相对合理、具有良好的基本面特征的股票,一般采用以营业收入、净利润为代表的盈利类指标和以市盈率、市净率等为代表的估值类指标对股票进行综合打分,选取综合得分较高的股票进行投资,在加权方式上多采用价值因子得分加权或流通股本加权。

目前已上市的红利风格类共有只产品,其中嘉实基金的深、建信基金的深和交银施罗德基金的深价值主要投资于深交所上市的价值风格类股票,华宝基金的价值主要投资于上交所上市的价值风格类股票,富国基金的国信价值的选股样本是沪深两市。

有深和国信价值。

其中深采用营业收入、现金流、净资产、分红总额等指标对深市个股进行综合打分,对得分最高的前只股票采用流通股本加权,进而形成投资组合。 国信价值采用和两个指标筛选出中证全指中得分前名的股票,通过等权重加权构成投资组合。 主要投资于业绩增速高、未来成长性好的股票,一般采用以主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产收益率等指标对股票进行综合打分,选取综合得分较高的股票进行投资。 有大成基金的深成长,该产品跟踪深证成长价格指数,对深交所上市的股票采用主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产收益率等指标进行综合打分,选取得分最高的前只股票进行投资。

主要投资于股价波动程度较小的股票,一般采用以股票价格历史波动率为主对股票进行综合打分,选取历史上股价波动较小的股票进行投资。

有平安基金的低波和华安基金的低波。

其中,低波是在中国全股指数覆盖的股的大、中盘公司中,采用最小方差策略优化构建的低风险股票组合,目前组合内覆盖约只股票。

低波是在中证成份股内,按照个股波动率在所属中证二级行业的排序,选取波动率最小的只股票,在保持行业中性的同时,采用波动率倒数对个股加权构成投资组合。

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